8月19日晚间，国内磷化工行业龙头兴发集团（600141.SH，股价18.07元，市值199.36亿元）发布2024年半年报，其在上半年实现营业收入134.04亿元，同比下降2.09%；在毛利率提升的情况下，实现归母净利润8.05亿元，同比增长29.85%。

此外，兴发集团在半年报中披露，其目前仍在全力推进子公司湖北兴福电子材料股份有限公司（以下简称兴福电子）的分拆上市工作。

磷酸铁、有机硅等盈利能力不及预期 公司募投项目拟延期

兴发集团主营产品包括磷矿石、特种化学品、草甘膦系列产品、有机硅系列产品、肥料等，产品应用于食品、农业、集成电路、汽车、建筑、化学等领域。

今年一季度，兴发集团实现营业收入68.88亿元，同比增长4.82%，归母净利润为3.82亿元，同比下降15.07%。而半年报显示，今年上半年，兴发集团实现营业收入134.04亿元，同比下降2.09%，归母净利润为8.05亿元，同比增长29.85%。可见，兴发集团第二季度在营收环比下滑的情况下，却实现了归母净利润的环比大增。

兴发集团方面人士在接受《每日经济新闻配资炒股是否合法》记者采访时表示，净利润大增主要原因是毛利率有所提升，“因为今年上半年压缩了毛利率相对比较低的贸易业务，更加聚焦于主业，像磷矿石、草甘膦等这些业务的收入是增加的”。

具体来看，兴发集团在半年报中表示，上半年下游市场需求不足、行业内卷加剧，公司磷酸铁、有机硅等产品市场价格未见明显好转，产品盈利能力不及预期；磷矿石、特种化学品维持较好的盈利能力，发挥了对公司业绩的支撑作用。

在这样的行业背景下，兴发集团在8月19日披露，拟将募投项目“20万吨/年磷酸铁项目”以及“3万吨/年液体硅橡胶项目及5万吨/年光伏胶项目中的107硅橡胶装置部分”进行延期，均将项目建成时间由2024年9月延期至2026年9月。按照兴发集团的说法，磷酸铁项目的延期正是由于当前磷酸铁市场供给阶段性过剩；液体硅橡胶项目的延期则是因为公司拟将后期液体硅橡胶产品定位于更高端的医疗、电力及汽车等领域。

兴发集团：兴福电子分拆上市处于正常审核阶段

兴发集团在半年报中表示，公司在报告期内全力推进子公司兴福电子分拆上市工作，目前处于正常审核阶段。

兴福电子是兴发集团电子化学品业务的运营平台，其已建成6万吨/年电子级磷酸、6万吨/年电子级硫酸、1万吨/年电子级双氧水、5.4万吨/年功能湿电子化学品产能。兴发集团在半年报中披露，2024年上半年，除电子级硫酸市场价格有所波动外，电子级磷酸、电子级双氧水以及功能性湿电子化学品市场价格相比2023年基本持平。

兴福电子科创板IPO在去年5月获得受理，今年6月29日，交易所披露了发行人及保荐机构关于审核问询函的回复。

值得一提的是，在去年下半年A股IPO节奏放缓的背景下，A股已有多家上市公司终止了分拆子公司上市事项。而在审核问询函中，交易所要求兴福电子回应，本次分拆上市是否符合《上市公司分拆规则（试行）》《监管规则适用指引——发行类第4号》的相关要求。

前述兴发集团方面人士向记者表示，其他终止分拆上市的企业，可能来自公司本身和政策面的因素都有，但兴福电子仍在正常推进IPO事项。

不过，对私人信贷市场的警告正变得越来越响亮。去年11月，瑞银董事长Colm Kelleher就表示：“私人信贷领域显然存在资产泡沫，它只需要一件事就能引发一场信贷危机。”国际货币基金组织(IMF)也警告称，由于流动性需求和借款人的质量，私人信贷市场需要更多的审查。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙近日则表示，私人信贷没有系统性风险，“但我确实预计会出现问题”。

此外，交易所在审核问询函中还问及兴福电子的独立性问题，要求兴福电子说明历史上及目前发行人是否存在与兴发集团及其关联方共用资产、采购及销售渠道、员工、财务系统、办公住所等情况，说明界定独立运作的标准、依据，全面分析发行人是否对兴发集团构成依赖，是否具有直接面向市场独立经营的能力。

记者注意到，兴发集团在2024年上半年营业收入同比下降2.09%的情况下，其销售费用和管理费用却分别同比大增45.88%和34.46%。兴发集团在半年报中表示，销售费用的增长主要是工资福利、港杂及仓储、包装费上涨所致，管理费用的增长是由于工资福利增加所致。

每日经济新闻